{"id":7231,"date":"2020-04-08T06:15:09","date_gmt":"2020-04-08T04:15:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.lemonde.fr\/emploi\/article\/2020\/04\/08\/coronavirus-qu-attendre-des-actionnaires_6035925_1698637.html"},"modified":"2020-04-08T06:15:09","modified_gmt":"2020-04-08T04:15:09","slug":"coronavirus-quattendre-des-actionnaires","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/jeunediplome.net\/coronavirus-quattendre-des-actionnaires\/","title":{"rendered":"Coronavirus\u00a0: qu\u2019attendre des actionnaires\u00a0?"},"content":{"rendered":"<figure><picture class=\"article__media\"><source srcset=\"https:\/\/img.lemde.fr\/2019\/04\/23\/0\/0\/4809\/3504\/688\/0\/60\/0\/1e8b76b_sn-ah4c9qOZxmmCbvIJhlJ4m.jpg\" media=\"(min-width: 992px)\"><source srcset=\"https:\/\/img.lemde.fr\/2019\/04\/23\/0\/0\/4809\/3504\/688\/0\/60\/0\/1e8b76b_sn-ah4c9qOZxmmCbvIJhlJ4m.jpg\" media=\"(min-width: 576px)\"><img src=\"https:\/\/img.lemde.fr\/2019\/04\/23\/0\/0\/4809\/3504\/688\/0\/60\/0\/1e8b76b_sn-ah4c9qOZxmmCbvIJhlJ4m.jpg\" alt=\"\u00ab&nbsp;La d\u00e9connexion entre l\u2019aventure entrepreneuriale et son financement a produit une sph\u00e8re qui ob\u00e9it \u00e0 sa propre logique de valorisation des actifs&nbsp;\u00bb\"><noscript> <img src=\"https:\/\/img.lemde.fr\/2019\/04\/23\/0\/0\/4809\/3504\/688\/0\/60\/0\/1e8b76b_sn-ah4c9qOZxmmCbvIJhlJ4m.jpg\"><\/noscript> <\/picture><figcaption class=\"article__legend\" aria-hidden=\"\u201ctrue\u201c\">\u00ab&nbsp;La d\u00e9connexion entre l\u2019aventure entrepreneuriale et son financement a produit une sph\u00e8re qui ob\u00e9it \u00e0 sa propre logique de valorisation des actifs&nbsp;\u00bb Roy Scott\/Ikon Images \/ Photononstop<\/figcaption><\/figure>\n<p class=\"article__paragraph \"><strong>Chronique \u00ab&nbsp;Gouvernance&nbsp;\u00bb. <\/strong>Alors qu\u2019une grande r\u00e9cession s\u2019annonce, le gel des dividendes pour l\u2019exercice 2019 ouvre un d\u00e9bat&nbsp;: h\u00e9r\u00e9sie anticapitaliste pour les uns, il para\u00eet juste, pour les autres, de demander un effort aux actionnaires quand les entreprises manquent de liquidit\u00e9s et r\u00e9clament le soutien des Etats. Au-del\u00e0 des positions id\u00e9ologiques, un tel choix financier pourrait symboliser un changement de paradigme&nbsp;: l\u2019\u00e9valuation de la responsabilit\u00e9 sociale des entreprises va devenir le grand th\u00e8me de leur gouvernance dans les prochaines ann\u00e9es.<\/p>\n<p class=\"article__paragraph \">Car la crise r\u00e9v\u00e8le, une fois de plus, la d\u00e9faillance du m\u00e9canisme qui, depuis les ann\u00e9es 1970, a conc\u00e9d\u00e9 aux acteurs financiers les moyens d\u2019orienter l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique. Leur pouvoir tient \u00e0 la masse d\u2019\u00e9pargne qu\u2019ils g\u00e8rent et qu\u2019ils allouent aux investissements de leur choix en acqu\u00e9rant des parts de capital.<\/p>\n<section class=\"catcher catcher--inline\"><span class=\"catcher__title\"> Lire aussi <\/span><span class=\"catcher__desc\"> <a href=\"https:\/\/www.lemonde.fr\/idees\/article\/2020\/04\/02\/face-a-la-pandemie-de-covid-19-les-dividendes-peuvent-attendre_6035295_3232.html\" class=\"js-article-read-also\" data-premium>Face \u00e0 la pand\u00e9mie de Covid-19, les dividendes peuvent attendre<\/a> <\/span> <\/section>\n<p class=\"article__paragraph \">Le pouvoir des actionnaires peut \u00eatre l\u00e9gitime dans la mesure o\u00f9 ils conservent leurs titres sans limite de temps a priori. Ils accompagnent ainsi le projet d\u2019une entreprise, quitte \u00e0 prendre le risque de ne pas \u00eatre r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s en p\u00e9riode de difficult\u00e9s. Or les march\u00e9s ne sont pas compos\u00e9s d\u2019actionnaires mais d\u2019investisseurs.<\/p>\n<h2 class=\"article__sub-title\">Exigences absurdes de profit et de leur pression sur le travail et les investissements<\/h2>\n<p class=\"article__paragraph \">La diff\u00e9rence est d\u00e9cisive&nbsp;: un investisseur a pour mission de valoriser l\u2019\u00e9pargne qui lui est confi\u00e9e. La mani\u00e8re la plus profitable de le faire est de parier sur des titres en fonction des paris des autres investisseurs. Il projette donc a priori de se d\u00e9faire \u00e0 meilleur prix et parfois tr\u00e8s rapidement, des parts de capital achet\u00e9es&nbsp;; telle est la diff\u00e9rence radicale avec la fonction d\u2019actionnaire telle qu\u2019elle s\u2019exerce dans des entreprises au capital patient, qu\u2019il soit familial, public ou salari\u00e9.<\/p>\n<p class=\"article__paragraph \">La d\u00e9connexion entre l\u2019aventure entrepreneuriale et son financement a produit une sph\u00e8re qui ob\u00e9it \u00e0 sa propre logique de valorisation des actifs. Ainsi quand, en f\u00e9vrier&nbsp;2020, les cas de Covid-19 se multipliaient dans le monde, les Bourses nageaient dans l\u2019optimisme et se f\u00e9licitaient de records d\u00e9passant ceux de 2007. Puis, en mars, d\u00e9gringolade&nbsp;: elles perdaient 40&nbsp;% de leur valeur. Depuis, elles sp\u00e9culent sur les effets macro\u00e9conomiques des politiques publiques\u2026<\/p>\n<p class=\"article__paragraph \">Manifestement, l\u2019absence de responsabilit\u00e9 de chaque investisseur quant \u00e0 la vie r\u00e9elle des entreprises d\u00e9bouche sur une irresponsabilit\u00e9 syst\u00e9mique. L\u2019\u00e9conomie n\u2019est pas r\u00e9gul\u00e9e au mieux par une mythique \u00ab&nbsp;main invisible&nbsp;\u00bb financi\u00e8re d\u2019autant que si elle est capricieuse, cette main n\u2019est pas innocente. Selon le mot de Joan Robinson, elle fait <em>\u00ab&nbsp;toujours son \u0153uvre, mais agit par strangulation&nbsp;\u00bb<\/em>&nbsp;: dans les entreprises, on p\u00e2tit depuis des ann\u00e9es des exigences absurdes de profit et de leur pression sur le travail et les investissements.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u00ab&nbsp;La d\u00e9connexion entre l\u2019aventure entrepreneuriale et son financement a produit une sph\u00e8re qui ob\u00e9it \u00e0 sa propre logique de valorisation des actifs&nbsp;\u00bb Roy Scott\/Ikon Images \/ Photononstop Chronique \u00ab&nbsp;Gouvernance&nbsp;\u00bb. Alors qu\u2019une grande r\u00e9cession s\u2019annonce, le gel des dividendes pour l\u2019exercice 2019 ouvre un d\u00e9bat&nbsp;: h\u00e9r\u00e9sie anticapitaliste pour les uns, il para\u00eet juste, pour les autres,<\/p><\/div>\n<div class=\"blog-btn\"><a href=\"https:\/\/jeunediplome.net\/coronavirus-quattendre-des-actionnaires\/\" class=\"home-blog-btn\">Lire la suite<\/a><\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[5],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/jeunediplome.net\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7231"}],"collection":[{"href":"https:\/\/jeunediplome.net\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/jeunediplome.net\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/jeunediplome.net\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/jeunediplome.net\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7231"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/jeunediplome.net\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7231\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/jeunediplome.net\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7231"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/jeunediplome.net\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7231"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/jeunediplome.net\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7231"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}